 |
Дорогие читатели!
Мировой экономический кризис обострил дискуссии о соответствии системы корпоративного управления глобальной природе финансовых рынков.
Меняющаяся система корпоративного управления требует глубокого понимания механизмов управления стоимостью компаний.
Особую актуальность современный кризис придал переходу от бухгалтерской модели управления компанией к финансовой. Бухгалтерская модель строится на фактических доходах и расходах и порой отражает результаты деятельности компании в кривом зеркале, не дает возможности принимать адекватные управленческие решения. И это сегодня ярко иллюстрируют государственные институты развития, государственные корпорации, по мнению многих, глубоко себя скомпрометировавшие. Журнал Harvard Business Review написал об этом так: «…парадокс в том, что сама по себе идея (государственных корпораций) не такая уж плохая, не нами придуманная и прекрасно реализованная в Малайзии… Дело в отсутствии контроля над государственными корпорациями и общем управленческом невежестве». То есть можно говорить о том, что чем больше и неповоротливее бизнес-монстр, тем сложнее управлять им, основываясь на старой модели управления и невнятных финансовых показателях.
Финансовая модель ставит во главу угла стоимостной подход и экономическую добавленную стоимость. Примет ли ее российский топ-менеджмент – покажет время.
Новый выпуск бюллетеня «Оценочная деятельность» посвящен проблемам современного стоимостного подхода к управлению бизнесом. Мы пригласили поделиться на страницах журнала своим видением проблемы управления стоимостью представителей государственной власти, некоммерческих организаций и оценщиков, а также иностранных компаний, имеющих большой опыт в альтернативном подходе к банковскому кредитованию. Продолжить обсуждение темы теперь можно будет на сайте www.smao.ru.
Кстати, кроме всего прочего, кризис выявил альтернативный источник инвестиций. Банки отошли на второй план, а вот инструменты M&A многие начали расценивать не столько как рычаги развития, сколько как наиболее вероятный вариант получения финансовых ресурсов. Но и тут многих озадачивают сложности с оценкой, проводимой для целей присоединения. Ведь они влекут дополнительные риски судебных разбирательств с акционерами. Поэтому мы поставили себе задачу поговорить в этом выпуске не только о проблемах оценки для целей M&A, но и о роли оценщика в процессе судебно-экономической экспертизы.
|
