Алексей Козырев, заместитель генерального директора группы «Секвойя Кредит Консолидейшн»
На сегодняшний день только около 60% российских компаний в состоянии обслуживать свои кредиты. По данным ЦБ РФ, доля просроченной задолженности по корпоративным кредитам на 1 октября 2009 года составляет 5,64%. Это 716,6 млрд рублей. При этом пик неплатежей прогнозируется на период с августа 2009 года по февраль 2010 года, когда наступят сроки возврата российскими компаниями кредитов на сумму 109 млрд долларов США. Также подтверждением углубления проблемы корпоративной просрочки может быть тот факт, что только за лето количество клиентов, которые обратились к нам за взысканием проблемной просрочки со своих партнеров, – юридических лиц, увеличилось на 20%, что привело к росту объема портфеля управляемой задолженности на 14%.
Причины высоких темпов роста объемов просроченной задолженности в корпоративном секторе во второй половине 2008–2009 гг. связаны с текущим мировым экономическим кризисом. Вследствие кризиса для многих компаний стало невозможным привлечь заемные средства. Само финансовое положение компаний в условиях мировой финансовой нестабильности также ухудшилось. Спад спроса и производства стал причиной нарастания неплатежей в экономике.
Кроме того, на фоне роста «плохих» долгов наблюдается снижение цены заложенной недвижимости и производственных объектов. Изменение стоимости залога оказывает существенное влияние на поведение заемщика: если стоимость обеспечения становится меньше непогашенного остатка задолженности, получается, что заемщику нет смысла дальше обслуживать свой кредит.
Также стоит отметить еще один фактор: для многих заемщиков, даже тех, кто в новых экономических условиях чувствует себя достаточно уверенно, сам кризис стал предлогом не платить по долгам. Они не относятся к своим обязательствам перед кредиторами по-настоящему ответственно и надеются, что кризис все «спишет» и их долги каким-то образом «потеряются».
Среди отраслей, которые сильнее других ощутили на себе влияние кризиса с точки зрения кредитной зависимости и давления неплатежей, можно отдельно выделить автомобилестроение, добычу углеводородов, деревообработку, пищевую промышленность, металлургию, производство сложного оборудования, торговлю, авиаперевозки.
Неудивительно, что в этих условиях спрос на услуги по аутсорсинговому взысканию просроченной корпоративной задолженности весьма велик и продолжает расти. Как уже отмечалось выше, за три летних месяца 2009 года мы зафиксировали очередной виток роста спроса на взыскание долгов юридических лиц.
Проекты по взысканию долгов корпоративного сектора, как правило, занимают довольно много времени – от нескольких месяцев до года, а иногда и более. Процесс взыскания делится на несколько этапов, конкретные шаги и операции в которых могут варьироваться в зависимости от обстоятельств каждого дела.
На первом этапе работы с корпоративной просрочкой происходит финансово-экономический анализ (история создания компании-должника, текущее состояние, рынок и прогноз), а также юридическая экспертиза (документы по долгу, иски против должника, поиск других кредиторов). После проведения подготовительных работ наступает этап переговоров с руководством и владельцами компании-должника. Иногда на этом этапе возможна проработка условий мирового соглашения при условии наличия принципиального согласия сторон.
Если кредиторам и должникам не удается достичь соглашения о погашении задолженности на приемлемых для всех сторон условиях в досудебном порядке, то решение проблемы переносится в суд общей юрисдикции или арбитраж. После вынесения решения суда аутсорсинговая компания, занимающаяся проектом по взысканию долга юридического лица, может взаимодействовать с ФССП с целью контроля и поддержки исполнения решения.
Следует отметить, что многие компании-должники заинтересованы в разрешении проблем со своими долговыми обязательствами, и чтобы хоть как-то расплатиться по ним, предлагают кредиторам погашать долги своими активами. Однако при кажущейся выгоде подобного разрешения проблемы для кредитора есть и риски того, что у него на балансе окажется непрофильный актив, которым он не сможет управлять. В этих обстоятельствах услуги по реализации активов становятся особенно востребованными. Аутсорсинговая компания может содействовать организации реализации активов разного характера: машины, оборудование, производственные комплексы, недвижимость и др. Для процедуры реализации сначала проводится оценка выставляемого актива. Затем проходит поиск покупателей, структурирование и сопровождение сделки.
Интересно отметить, что уже сейчас на относительно молодом рынке работы с корпоративной задолженностью можно выделить ряд тенденций. По статистике наших экспертов, почти 70% компаний-должников готовы расстаться с имеющимися у них активами для погашения задолженности. Причем речь может идти как о собственности, на которую оформлен залог, так и о незалоговом имуществе. Но здесь нередко возникают противоречия – реальная стоимость актива на рынке сегодня и его стоимость в представлении собственников компании-должника часто не совпадает. Они не всегда осознают, что их недвижимость или какие-то производственные мощности сегодня могут закрыть долг по совершенно иной цене, нежели до наступления кризиса.
Процент, на который снижается стоимость активов, продаваемых с целью выплаты долга, зависит в каждом конкретном случае от множества факторов и может серьезно варьироваться в зависимости от отрасли, в которой работает компания. В целом дисконт в 60–70% сегодня считается вполне допустимым, но даже в случае такой скидки реализовать актив может быть очень непросто.
Сложнее всего оценивать стоимость залога, который представляет собой товары в обороте. Так, в нашей практике был такой случай, когда в залоге находилась партия дорогих мужских сорочек. В процессе переговоров стало очевидно, что оценки стоимости данного товара у разных сторон серьезно расходятся. Ценообразование в этом сегменте далеко от себестоимости, от экономических категорий. Сейчас оценить, сколько реально может стоить партия рубашек на несколько миллионов долларов, очень сложно.
При этом некоторые компании-должники с целью ухода от уплаты долгов совершают сделки по выводу активов либо инициируют процедуры банкротства. Это можно назвать одной из существенных сложностей и опасностей при работе с крупными долгами юридических лиц. В таких случаях защита интересов кредитора происходит через опротестование сделок по выводу активов.
На сегодняшний день эксперты расходятся во мнении, будет ли вторая волна кризиса в принципе и когда стоит ее ожидать. При этом большинство из них отмечают падение потребительского спроса в различных отраслях экономики как признак кризисных явлений. Вероятнее всего, объемы проблемных долгов юридических лиц будут расти, и темпы этого роста могут увеличиться. Согласно некоторым прогнозам, уровень просроченной задолженности в корпоративном секторе может достигнуть к концу 2009 года 10–15%.
Если эти прогнозы реализуются, это будет означать рост долговой нагрузки на балансы компаний. Тогда проблема долгов в корпоративном секторе будет еще серьезнее. Имеющийся опыт дает основания предполагать, что часть корпоративных заемщиков будут использовать кризис как предлог для неплатежей или задержки с оплатой. Поэтому все больше компаний будут ставить взыскание задолженности с компаний-должников на первые места в списке приоритетов. Как следствие, у агентств по взысканию, куда будут передаваться все большие объемы корпоративной просрочки, прибавится объем работы.
Можно предположить, что вырастет доля долгов, взыскиваемых на судебном этапе. Кроме того, вероятно увеличение числа судебных исков кредиторов к совладельцам компаний, лично поручившимся за свой бизнес.
Здесь также интересно отметить, что в сегодняшних экономических условиях стандартные схемы работы с проблемными долгами корпоративного сектора уже не работают. Наиболее эффективным на данный момент является сочетание коллекторских и юридических методик, а также индивидуальный и креативный подходы в каждом отдельном случае.
Безусловно, сложившаяся ситуация с ростом объемов проблемной корпоративной задолженности отразится на дальнейшей практике кредитования юридических лиц. В ближайшем будущем стоит ожидать ужесточения со стороны кредиторов требований к залогам при предоставлении новых займов. Кроме того, уже происходят изменения подходов к обеспечению по кредитам – важную роль сегодня играет личное поручительство.
